Ekvivalent roční anuity projektu

Anuita – stejná splátka
– Vyjadřuje anuitu, jejíž současná hodnota se rovná ČSH projektu (něco jako průměrná ČSH/rok)
– Čím vyšší je anuita tím lepší je tento projekt pro podnik
– Doporučuje se používat jako kritérium výběru investičních variant projektů tehdy, když se má vybírat mezi několika projekty, ale kapitálové zdroje jsou omezeny.

E = ČSH
Z

Z – zásobitel pro považovanou výnosnost a dobu projektu

– metoda ČSH je dnes ve finanční teorii považována za nejvhodnější způsob ekonomického vyhodnocování investičních projektů. Respektuje faktor času, za efekt investice požaduje celý peněžní příjem nikoliv účetní zisk, bere v úvahu příjmy po celou dobu životnosti investice, ukazuje bezprostřední přínos investice k hlavnímu finančnímu cíli podniku – k tržní hodnotě firmy. Největším problémem je volba požadované míry výnosnosti
Index ziskovosti

Iz = Σ Pn . 1 .
(1 + i)n
. .
K

– Představuje relativní ukazatel, vyjadřující poměr očekávaných diskontovaných peněžních příjmů z investice k počátečním kapitálovým výdajům
– používá se při rozhodování mezi více projekty když jsou kapitálové zdroje omezeny
– kdykoli je ČSH pozitivní, index je > 1 a projekt přijatelný
– záporná ČSH je index < 1
– projekty není možné vybírat dle jejich individuální ČSH musíme se orientovat na projekty, které přinášejí co nejvyšší ČSH na jednotku výdaje čili co nejvyšší index ziskovosti

Upravená ČSH projektu

– zohledňujeme hledisko jak zařadit do projektu to jak peníze získáme
– kromě ČSH také zohledňujeme současné hodnoty finančních důsledků vyplívajících z přijetí investičního projektu
– například:
o vynutí-li si projekt emisi nových akcií
o vynutí-li si projekt zvýšení zadluženosti (vzrostou úroky – daňové úlevy)
o dotace (+)

Ču = ČSH + F

Ču – upravená ČSH
F – finanční důsledky (úroková daňová úspora, dotace, úroky..)

Úrokový daňový štít (je důsledkem pokud se jedná o dluh, úvěr) – úspora která vzniká v důsledku, že úrok je odpočitatelná položka pro zdanění zisku. Kvantitativně představuje úrok v Kč vynásobený daňovým koeficientem